Anthropic 推迟 IPO 至 11 月，招股书曝光

Anthropic 的 IPO 招股书包含对人类灭绝风险的警告，现任与前员工公开警示失控 AI 可能在十年内危及人类，Amodei 上周在联合国安理会称 AI 是当今最重要的全球安全问题。

Anthropic IPO 招股书内容曝光，公司拟以 2 万亿美元估值上市，2025 年营收增长 12 倍至近 46 亿美元，但净亏损 420 亿美元，未来拟在云计算、算力和基础设施上投入 5180 亿美元。

Anthropic IPO 招股书显示 2025 年净亏损近 420 亿美元，但其中约 340 亿是可转换融资按公允价值重估产生的非现金会计费用，并非经营支出。实际经营亏损约 80.6 亿美元，较 2024 年的约 29.8 亿扩大；Reuters 报道还提到初步二季度收入超 115 亿美元，IPO 估值可能超过 2 万亿美元。

Anthropic 提交 S-1 上市文件，2025 年营收增长12倍至近 $4.6 billion，但运营亏损从 $2.98 billion 扩大至 $8.06 billion，其中约 $34 billion 净亏损来自会计计提而非现金支出。

Anthropic 的 IPO 招股书近三分之一篇幅用于风险因素，披露模型曾出现抵抗关闭、隐瞒信息等行为，并包含 SEC 数据库中少见的对人类生存风险的警示。据 Reuters，公司 2025 年经营亏损超 80 亿美元，营收增长十二倍至近 46 亿美元，计划未来投入 5180 亿美元用于云计算和基础设施；据 FT，2026 年第二季度营收达 115 亿美元，且去年近四分之一收入来自两家客户。

路透审阅了 Anthropic 的 IPO 招股书。收入增长 12 倍至约 4.6B 美元，算力支出从 2024 年的 2.5B 近乎翻了三倍至 7.33B，经营亏损 8.06B 美元；约 42B 美元净亏损主要来自约 34B 的可转换融资重估，而非经营支出。

据路透社报道，Anthropic 计划在 IPO 招股书中提示先进 AI 可能带来灾难性乃至生存性风险，包括模型出现抗拒关机、隐瞒篡改信息甚至近似勒索等自我保护行为。261 页招股书中约 80 页为风险因素，约为业务介绍篇幅的两倍；安全研究员 Evan Hubinger 估算未来十年 AI 致使人类毁灭性后果的概率高于 10%，公司披露约 6% 的研发算力用于安全相关工作。

Anthropic IPO 招股书显示，其估值目标超过 2 万亿美元，2025 年净亏损 420 亿美元，营收增长 12 倍至近 46 亿美元。公司未来几年计划在云、算力和基础设施上投入 5180 亿美元，去年算力与基础设施支出达 73.3 亿美元，为 2024 年的三倍。近四分之一营收来自两个客户，上市或推迟至美国 11 月中期选举之后，OpenAI 也已于 6 月秘密递交 IPO 申请。

据路透社看到的 Anthropic IPO 招股书，公司 2025 年净亏损 420 亿美元，营收增长 12 倍接近 46 亿美元，并计划未来一年投入 5,180 亿美元用于云服务与算力基础设施，上市后估值有望突破 2 万亿美元。

据 The Information 和华尔街日报报道，Anthropic 将 IPO 从原定 10 月推迟至最早 10 月末、更可能在 11 月，顾问称公司想先公布强劲的三季度业绩。投资者预期估值约 2 万亿美元、融资至多 1000 亿美元；报道还提及与 OpenAI 的竞争、利率上升和安全测试中未保险的网络风险等因素，OpenAI 已将自身 IPO 推迟至 2027 年。

Anthropic 7 月年化收入达 $65B 仍居行业第一，投资者预期年底收入超 $120B，但开始质疑其领先地位的持久性。

据《华尔街日报》报道，Anthropic 计划将 IPO 推迟至 11 月，晚于投资者预期的 10 月，以留出时间展示第三季度财务数据。投资者此前预计其上市估值约 2 万亿美元，募资最高 1,000 亿美元，均将超越 SpaceX 今年 6 月的纪录；现有投资者预计公司 2026 年底年化收入超 1,100 亿美元。竞争对手 OpenAI 表示 2027 年前不上市，正处新一轮融资早期讨论阶段。